Nagbigay ng ulat ang mga analyst sa paglalaro sa Wall Street tungkol sa pasinaya noong Hunyo 24 ng bago at nagkakahalaga ng $360 milyong Hollywood Aurora casino sa Illinois. Ang ari-ariang pinapatakbo ng Penn Entertainment ay nagsagawa ng isang investor tour kinabukasan.
Napansin ng analyst ng Truist Securities na si Barry Jonas na, kasunod ng pagbubukas ng $100 milyong hotel ng Hollywood Columbus, ang Hollywood Aurora ang huli sa mga kamakailang siklo ng mga proyektong capex ng Penn na pumasok sa merkado. Sinabi sa kanya ng Penn na inaasahan nito ang 15 porsyentong balik sa pamumuhunan mula sa Hollywood Aurora, na katumbas ng $54 milyon sa taunang cash flow.
Ang Penn stock ay nakalakal sa halagang $20.38 kada share noong pagbubukas ng Aurora. Itinaas ni Jonas ang kanyang target na presyo sa $25 bawat isa at pinanatili ang Buy rating sa stock.
Ayon kay Jonas, ang bagong lokasyon ng Hollywood Aurora — matapos lumabas mula sa isang lumang bangkang pampang na dating tahanan nito — ay mas kanais-nais. Ito ay katabi ng isang outlet mall, na nagpapataas ng bilang ng mga taong dumadaan sa katabing lugar mula 5,000 katao bawat araw patungong 100,000 araw-araw.
Bagama't ang kalapit na Hollywood Joliet ng Penn ay mas kumikita, 1.6 beses na mas malaki, kaysa sa nauna nitong riverboat, hinulaan ni Jonas ang mas mabilis na paglago para sa Hollywood Aurora. Inilista niya ang bagong imbentaryo ng pagsusugal ng Aurora bilang mahigit 1,000 slot machine, humigit-kumulang 50 table game, isang baccarat room, at isang sportsbook. Hindi tulad ng bagong Hollywood Joliet, ang Aurora casino ay nag-aalok din ng isang hotel na may 226 na silid.
Tungkol naman kay Joliet, iginiit ni Jonas, “Malamang na makakaranas pa ng isa pang yugto ng paglago ang ari-arian, dahil ang mixed-use development na nakapalibot dito ay nasa panimula pa lamang. Bagama't maayos ang pag-unlad ng ari-arian, inaasahan ng management na mas mahaba ang magiging daan patungo sa pag-unlad ng Joliet kaysa sa Aurora, dahil patuloy na umuunlad ang kalapit na imprastraktura.”
Isa sa mga salik na nagpapabilis sa Hollywood Aurora, ayon sa analyst ng Deutsche Bank na si Steven Pizzella, ay ang bagong lokasyon nito na naglalagay sa Penn na mas malapit sa mayamang lugar ng Naperville. "Ang mga ulat noong gabi ng pagbubukas ay nagsasabing napaka-abala nito, at maayos ang mga operasyon, at kahit na ang aming paglilibot ay noong Huwebes ng umaga, masigla pa rin ang mga tao sa casino sa buong oras na naroon kami," obserbasyon ni Pizzella.
Sa aspetong estetiko, ipinahayag ni Pizzella na humanga siya sa Hollywood Aurora. Inihalintulad niya ito sa "ilan sa mas magagandang rehiyonal na casino."
Sinabi ng mga ehekutibo ng Penn sa Pizzella na ang katabing outlet mall ay paborito ng mga kliyenteng Asyano na naghahanap ng mga mamahaling produkto. Dahil dito, iniayon ng Penn ang kanilang Aurora casino upang matugunan ang mga gana ng mga Asyano. Gayunpaman, sinabi ng mga ehekutibo na hindi nila inaasahan ang 70 porsyentong pagsabog ng kita na nakita sa Joliet.
Sa kabaligtaran, natuklasan ng analyst ng JP Morgan na si Daniel Politzer, “Tiwala ang pamamahala na makakamit ng Aurora ang matataas na kita sa paglipas ng panahon.” Sa katunayan, ang Penn ay inilarawan bilang positibo sa mga inaasam-asam nito hanggang sa 2026 at sa susunod na taon.
Inilarawan ni Politzer ang bagong casino sa Aurora bilang "medyo abala." Natagpuan niya itong medyo mas malaking analogue sa Hollywood Joliet. Nadama niya na ang kurba ng pagkatuto sa Joliet ay maaaring i-extrapolate sa Aurora, na ang lahat ng mga pasilidad ay handa na sa araw ng pagbubukas, na magandang senyales para sa isang mabilis na pag-unlad. Ipinahayag din niya na ang mga aral ng Chicagoland ay maaaring i-export sa mga potensyal na pagpapalawak sa Penn sa Hollywood Toledo at sa Louisiana at Mississippi.
“Dahil limitado ang kalidad ng mga produkto ng hotel sa Aurora, positibo ang pamamahala na ang mga outlet ay makapagpaparami ng trapiko sa casino,” patuloy ni Politzer. Inihalintulad niya ang mga bagong kuwarto sa mga kamakailan lamang idinagdag sa Columbus at sa M Resort sa Las Vegas.
Habang ang mga bahagi ng Penn ay nakalakal nang higit sa kanyang target na presyo na $16 kada bahagi, nanindigan ang analyst ng Jefferies Equity Research na si David Katz sa kanyang Hold rating sa stock. Gayunpaman, sinabi niyang umalis siya mula sa kanyang mga paglilibot sa Aurora at Joliet "na may positibong pananaw sa kasalukuyan at hinaharap na produktibidad ng mga panloob na pamumuhunan. Naniniwala kami na ito ang tamang estratehiya para sa mga regional gaming operator sa pangkalahatan."
Bagama't tinataya ng ibang analyst ang bilang ng mga taong naglalakad sa Chicago Premium Outlets Aurora sa 8.5 milyong tao taun-taon, naniniwala si Katz na ang bilang ay malapit sa anim na milyon. Gayunpaman, sa tingin niya ay kanais-nais ang kalapitan ng mall.
Sa pagbabalik sa kanyang pangunahing tema, muling pinagtibay ni Katz ang kanyang pananalig sa estratehiyang nakatuon sa capex ng Penn. "Sa pangkalahatan, positibo naming tinitingnan ang estratehiya mula sa pananaw na ang rehiyonal na paglalaro ay naging lalong mapagkumpitensya mula sa mga inisyu na incremental na lisensya, alternatibong HRM, operasyon ng ruta, mga unregulated na skill game, sweepstakes at igaming, sa kabila ng patuloy na antas ng demand, at ang mga operator ay pinakamahusay na mapaglilingkuran sa pamamagitan ng piling pag-upgrade ng mga alok at value proposition nito. Nagpakita ito ng tagumpay sa mga kapantay at epekto para sa mga hindi pa nag-upgrade."
Naniniwala rin si Katz na ang pagdoble sa mga pisikal na casino ay isang mas natural na estratehiya para sa Penn kaysa sa mga nakaraang pamumuhunan nito sa Barstool Sports, ESPN Bet at theScore. Sinabi niya na ang mga prospect para sa Penn ay "magkahalo, dahil sa istruktura ng kapital nito ngunit bumubuti ang pagpapatupad at kakayahang makita ang paglago."
Sinamantala ni Pizzella ang pagkakataon ng pagbubukas ng Aurora upang palawakin ang mas malalaking plano ng Penn. Naniniwala siya na ang pagdaragdag ng mga silid ng hotel sa Columbus at Las Vegas ay magpapalakas sa dalawang makapangyarihan nang ari-arian.
Sa partikular, naisip niya na ang 202-kuwartong Hollywood Columbus hotel ay gagawing destinasyon ang casino nito, kung saan "ang performance sa ngayon ay nagpapatuloy ayon sa inaasahan," ayon sa mga ehekutibo. Ang bagong tore ng M Resort ay tumatakbo sa 90 porsyentong occupancy at "patuloy na kumukuha ng dating hindi natutugunan na demand."
Hindi lang sa Aurora, nagbigay din ng opinyon ang Pizzella tungkol sa paparating na Ameristar Council Bluffs. Nadama ng Penn na mas magiging maayos ang performance nito kung babaguhin ang tatak nito bilang isang Hollywood Casino. Sinabi ng Pizzeria, "Bagama't medyo depensibo ang katangian nito, dahil sa kompetisyong kinakaharap ng asset mula sa mga pagbubukas ng ari-arian sa Nebraska, positibo ang aming pananaw sa paglipat, tulad ng aming pananaw sa patuloy na pagtuon sa pangunahing negosyo."
Inaasahan ni Penn na gumastos ng $180 milyon hanggang $200 milyon sa Council Bluffs sa loob ng pinakamataas na dalawang taon. “Patuloy naming binabanggit,” isinulat ni Pizzella, “na ayon sa kasaysayan, ang mga paglipat na nakabase sa lupa ay nakinabang kapwa sa pagtaas ng kita at kahusayan sa gastos, at dahil ang kasalukuyang pasilidad ay isang bangkang may tatlong palapag, inaasahan namin ang higit pa sa parehong halaga mula sa paglipat na ito.”