“Hindi matatawaran ang kita sa paglalaro. Isulat mo iyan.” Ganito ang sinabi ng CEO ng Gaming & Leisure Properties Inc. (GLPI) na si Peter Carlino. Ang kanyang mga pahayag ay lumabas sa tawag sa kita ng kumpanya para sa ikalawang kwarter, na ginanap noong Hulyo 31.
Ang mga komento ni Carlino ay naging tugon sa "maraming pagtangis at pagngangalit ng mga ngipin na nagmumungkahi na mahina ang rehiyonal na merkado ng paglalaro." Hindi iyon ang kaso, sabi ni Carlino, sa halip ay kabaligtaran. "Ang mga kumpanya ng paglalaro ay kasingtatag ng isang pamumuhunan na umiiral."
“Medyo malakas pa rin ang merkado ng mga mamimili, sa kabila ng ilang negatibiti na nakikita mo sa pahayagan,” giit ni Carlino. “Hindi isinusuko ng mga tao ang kanilang mga libangan. Napakalakas ng demand. Ramdam na ramdam namin ang matinding sigasig sa merkado.”
Tungkol naman sa GLPI mismo, sinabi ni Carlino, “Sa tingin namin ay nasa napakagandang posisyon ang kumpanya, halos hindi pa naging ganito kaganda.” Nauna niyang sinabi, “Ikinagagalak naming ianunsyo ang isa na namang malakas na quarter at inaasahan namin ang malusog na paglago sa malapit at mahabang panahon.” Sinabi niya na ang mga proyektong kapital na pinondohan ng GLPI para sa Penn Entertainment ay gumaganap nang “napakahusay.”
Gayunpaman, maingat pa rin ang mga ehekutibo ng GLPI tungkol sa potensyal na mga kasunduan sa MGM Resorts International at Caesars Entertainment, na parehong nasa proseso ng pagiging pribado. Sinabi nilang wala silang relasyon sa MGM at maliit lamang ang relasyon nila sa Caesars.
"Walang dahilan para maniwala na mayroong tiyak na M&A na mawawala sa mga transaksyong iyon," opinyon ng Chief Development Officer na si Steven Ladany. "Mayroon kaming telepono. Masaya kaming sasagot kung may tatawag."
Gayundin, hindi naging tapat si Ladany tungkol sa planong pagbebenta ng siyam na ari-arian ng Churchill Downs. "Alam namin ito. Tiyak na titingnan namin," aniya. "May ilang mga asset na de-kalidad," habang ang iba ay "medyo mahirap."
Bagama't inaasahan ni Ladany na makikisangkot ang karibal na Vici Properties sa pag-bid para sa mga itinapong asset ng Churchill Downs, hindi niya inaasahan na mas lalawak ang kompetisyon, dahil walang pangunahing casino sa Las Vegas Strip ang kasangkot.
“Wala kaming kailangang gawin na kasunduan,” dagdag ni Carlino, na nagpahayag ng pagkaayaw sa mga subasta. “Handa kaming umalis—at ginawa na namin iyon.”
Bagama't hindi isinasantabi ni Carlino ang posibilidad ng mga pagbili muli ng stock ng GLPI, muntik na siyang mahuli. "Doon ka sumuko at medyo tapos na ang lahat," aniya. "Hindi pa tayo nakakarating doon. May mga kakayahan tayo na wala sa iba."
Tungkol sa mga proyektong isinasagawa, sinabi ni Ladany tungkol sa $1.2 bilyong Bally's Las Vegas, “Maganda ang takbo ng istadyum at magiging isang kahanga-hangang lugar ito. Malapit nang makagawa ng konkretong plano ang Bally's para sa ilan sa mga imprastraktura.” Idinagdag niya na maaaring mamuhunan ang GLPI sa ilan sa mga imprastrakturang iyon, ngunit wala pa silang ginagawang pangako sa ngayon.
Nagpahayag ng pangamba ang Bally's Corp. na ang legalisasyon ng mga ruta ng slot sa Chicago ay magkakaroon ng negatibong epekto sa Bally's Chicago na nagkakahalaga ng $2 bilyon. "Nasa ilalim ng aming underwriting ang mga VGT," sabi ng COO na si Brandon Moore tungkol sa potensyal na panganib. Nabanggit niya na mayroon nang 7,000 na sweepstakes sa lugar ng Windy City, ngunit hindi pa nagaganap ang isang potensyal na racino sa Hawthorne race course, "kaya ang mga puts and takes ay kadalasang hindi gaanong mahalaga."
Tungkol sa $4 bilyong Bally's Bronx, napansin ni Moore, “Walang gaanong nagbago. Nanatili kaming optimistiko,” ngunit hindi niya nakita ang papel ng GLPI na makilahok sa proyekto, na hindi pa nareresolba ang financing. “Masyado pang maaga para malaman natin kung anong uri ng papel ang maaari nating gampanan.”
Isang paulit-ulit na tema ng talakayan kasama ang mga stock analyst ay ang mababang presyo ng mga bahagi sa mga stock ng gaming at ng GLPI mismo. Itinuro ni Moore na ang karamihan sa aktibidad ng pagsasanib at pagkuha na nakikita sa paglago ng gaming ay hinihimok ng kawalan ng pagkakakonekta sa pagitan ng kung paano gumaganap ang mga kumpanya at kung paano sila nakikitang gumaganap.
“Ang malawakang paglalaro ay umiiral na sa loob ng 30 taon,” dagdag ni Carlino. “Isa itong napakatatag na industriya,” ngunit isang hamon na paniwalaan iyon ng Wall Street.
Nang tanungin kung ang mga go-private deal ay magpapadali sa mga transaksyon ng GLPI, sumagot si Ladany na mahirap itong sagutin. "Malawak ang kahulugan ng pagiging isang pribadong kumpanya ng paglalaro," mula sa malalaking kumpanya hanggang sa mga kumpanyang pinamamahalaan ng pamilya. "Ang mga bagay tulad ng mga proyektong green field ay tiyak na mas madali para sa mga pribadong kumpanya na gawin," aniya, binanggit ang Rush Street Gaming bilang isang halimbawa.
Tungkol naman sa igaming at sa posibleng banta nito sa terrestrial gambling, si Moore ay naghintay at tumingin muna. "Lahat ng ito ay inaatake sa antas ng estado," aniya, kasama na ang pagtutok sa mga kaugnay na sakit sa lipunan na kaakibat ng online wagering. "Ang mga tao ay maaaring labis na optimistiko na mapalawak nila ang igaming o na maaari nilang wakasan ang igaming."
Gayunpaman, tinantiya ni Moore ang epekto sa mga pisikal na casino bilang "hindi gaanong kalakihan." Naisip niya na maaaring pinabagal ng igaming ang paglago ng lupa, ngunit hindi nakaapekto sa posibilidad na mabuhay ito. Hindi nabawasan ang pagnanais ng mga nangungupahan na magbayad ng upa o ang kanilang kakayahang gawin ito, aniya.
Binanggit ang isang nangungunang merkado ng igaming kung saan malaki ang pamumuhunan ng GLPI, sinabi ni Carlino, "Ang Pennsylvania ang pangunahing halimbawa ng kalabisan, walang nililimitahan. Sa kabila nito, ang mga pisikal na ari-arian ay patuloy na umuunlad."