Tumataas ang mga trend sa Las Vegas, ayon kay Daniel Politzer, analyst ng JP Morgan, sa isang tala ng mamumuhunan noong Hulyo 15. Ngunit maaaring hindi iyon makatulong sa Caesars Entertainment o MGM Resorts International, dagdag niya, dahil ang kanilang mga stock ay kasalukuyang hinihimok ng mga pangyayari, isang maliwanag na parunggit sa mga pagtatangkang buyout na kasalukuyang isinasagawa.
Ang kwento ay nagpapatuloy sa ibaba
Hindi gaanong positibo si Politzer tungkol sa Macau, kung saan ang kita sa pagsusugal noong ikalawang kwarter ay hindi nagbabago at ang volume ay 83 porsyento ng antas ng 2019, isang pag-urong mula sa nakaraang tatlong kwarter. Sinisi niya ang pagbaba sa mas mababang antas ng aksyon sa premium at ang pagkagambala na dulot ng paligsahan sa World Cup.
Nabanggit din ng analyst ang mas mahinang mga trend ng paggastos ng mga mamimili sa Tsina mismo, kung saan bumaba ang mga benta ng tingian noong Mayo sa unang pagkakataon sa loob ng apat na taon. Gayunpaman, sinabi niya na ang lakas ng Las Vegas Sands sa Singapore ay maaaring makatulong upang malampasan ang kahirapan sa Macanese.
Gayunpaman, ang tatlong stock na pinakanagustuhan ni Politzer ay ang regional-facing na Penn Entertainment at Churchill Downs at ang online-only na Rush Street Interactive. Nadama niya na may "gas sa tangke" ang Penn, salamat sa mga kamakailang proyektong kapital. Ang mga potensyal na benta ng asset ng Churchill Downs ay nagustuhan din ni Politzer.
Ang mga pagsusugal sa rehiyon ay itinuring na kasunod ng isang malusog na Abril at Mayo, na pinasigla ng mga refund ng buwis. Inaamin na ang Hunyo ay "mas mahina," habang ang mga lokal sa Las Vegas ay sinasabing hindi nagbabago ang kanilang performance, bagama't mula sa mga rekord na antas noong 2025. Ang kumpiyansa ng mga mamimili sa Estados Unidos ay inilarawan bilang "mahina," dahil ang mga presyo ng gasolina ay 15 porsyentong bumaba mula sa mga nakaraang tugatog.
Sa digital na aspeto, ang RSI ay nakitang may malaking impluwensya, kung saan ang kita nito sa igaming ay tumaas ng 27 porsyento kumpara sa 15 porsyentong paglago ng mas malaking online industry. Dito, ang World Cup ay nakita bilang isang tulong. Binanggit ang hindi kanais-nais na pagpigil, hinimok ni Politzer ang pag-iingat sa DraftKings at Flutter Entertainment (corporate parent ng FanDuel), na hinulaan ang isang markadong pagtaas sa kita sa ikaapat na quarter ng 2026.
Ayon sa ulat, ang mga online sports book ay nakikipaglaban sa negatibong hold, na bahagyang sumasalamin sa paglalaro sa World Cup at sa paghabol ng New York Knicks sa kampeonato (kung saan ang hold ay bumaba ng hanggang 5.2 porsyento sa estado ng New York). Bagama't mas mabilis na lumago ang handle, salamat sa World Cup, sinabi ni Politzer, kailangan pang makita kung mapapanatili ito sa pagpapatuloy ng mga laro sa NFL at NBA.
Maganda rin ang naging resulta ng World Cup para sa mga prediksyon sa merkado, ayon sa Politzer, kung saan ang DraftKings ay nakakuha ng hanggang 400,000 bagong customer sa pamamagitan ng mga kontrata sa kaganapan. Hindi gaanong maganda ang naging takbo ng FanDuel, haka-haka ni Politzer, at maaaring gumastos ng mas mababa sa $70 milyon na inilaan nito. "Malamang na napapanahon ang paggawa ng merkado at maaaring makatulong… ngunit [hindi] malinaw kung gaano ito naging malaki ang naging epekto noong 2Q," isinulat ng analyst.
Dahil sa mga pangyayaring nagpabago sa presyo ng mga bahagi ng MGM at Caesars, nadama ni Politzer na ang mga pundamental na prinsipyo ng Vegas ay hindi gaanong mahalaga sa kasalukuyan. Naniniwala siya na ang kita sa pagsusugal sa ikalawang kwarter ay maaaring mas mataas nang halos 10 porsyento, habang ang kita sa bawat available na silid ay maaaring tumaas nang katamtaman.
Hinulaan ni Politzer na ang MGM ay mag-uulat ng cash flow sa ikalawang quarter na $733 milyon, dalawang porsyentong mas mataas kaysa sa pinagkasunduan ng Wall Street. Para sa Caesars, aabot ito sa hula ng Wall Street na $456 milyon, habang ang Wynn Resorts ay magkukulang ng dalawang porsyento sa $213 milyon. Hinulaan din na ang mga regional operator ay mas mataas kaysa sa mga pagtataya ng isa hanggang dalawang porsyento.
Dahil sa mga kasalukuyang pangyayari sa paglalaro, ipinahayag ni Politzer na ang pokus ng mga ulat ng kita sa ikalawang quarter ay sa mga karagdagang pagsasanib at pagkuha, na dulot ng mga pagbili ng MGM at Caesars. Nadama rin niya na ang mga pagtatangka sa pagkuha na pinangunahan nina Barry Diller at Tilman Fertitta ay magpapataas sa kapaligirang mapagkumpitensya at pang-promosyon.
Ang iba pang mga potensyal na paksa ng talakayan ay hinulaang ang epekto sa Penn ng isang quartet ng mga kamakailang pagbubukas ng proyekto, ang epekto ng bagong Cadence Crossing sa Boyd Gaming, at ang resulta ng mga proyektong capex sa Station Casinos, kabilang ang Durango Resort, Green Valley Ranch, at Sunset Station. Sa palagay ni Politzer, malamang na mapapabilang din sa mga ito ang kumpiyansa ng mga mamimili at ang epekto ng World Cup.